Kas ir riska ierobežošana un kā tā darbojas – piemēri

Riska ierobežošana

Riska ierobežošana ir rīks, kas ikvienam ieguldītājam būtu jāpārzina. Mēs jums sakām, kāda ir metodes būtība, kas tajā piedalās un kad viņiem tā ir jāizmanto.

Pamatprincips

Vārds “hedžēšana” ir atvasināts no angļu hedža, kas nozīmē “apdrošināšana” vai “aizsardzība”. Tas ir viens no veidiem, kā pasargāt sevi no nevajadzīgiem tirgus riskiem. Tas darbojas pēc vienkārša principa:

• Ieguldītājs saņem garantiju par aktīva cenas saglabāšanu tirgus situācijas izmaiņu gadījumā.

• Investors piekrīt, ka līdz ar tirgus izaugsmi peļņa būs mazāka par maksimālo.

Viens no riska ierobežošanas dalībniekiem iegūst iespēju nākotnē iegādāties vai pārdot aktīvu saskaņā ar iepriekš saskaņotiem noteikumiem.

Ņemsim piemēru āboliem. Teiksim, standarta cena par 1 tonnu no tiem, kad tos pārdod septembrī, ir 30 000 rubļu. Bet šis skaitlis mainās:

• Labā sezonā visiem ražotājiem ir liela raža. Tirgū ir liels piedāvājums. Attiecīgi cena krītas.

• Vājā sezonā saimniecības saņem mazāk ražas. Zemā piedāvājuma dēļ ābolu tonnas cena palielinās.

Ražotāji nezina, kāda būs gadalaika, un vēlas pasargāt sevi no riskiem. Viņi pērk nākotnes līgumu par ābolu pārdošanu par cenu 30 000 rubļu par tonnu.

Tad notiek šādi gadījumi:

• Sezona izrādījās laba – visiem ir liela raža. Tonnas tirgus cena samazinājās līdz 25 000 rubļu. Saimniecība dod 20 tonnas saskaņā ar līgumu par 600 000 rubļu. Ja to pārdotu par tirgus cenu, tas būtu saņēmis 500 000. Ieguvums no riska ierobežošanas – 100 000.

• Sezona bija slikta. Tonnas tirgus cena pieauga līdz 35 000. Saimniecība pilda līgumu un saņem 600 000 rubļu, nevis 700 000. Šajā gadījumā no riska ierobežošanas uzvar līguma otrā puse – pircējs..

Potenciālā peļņa vai zaudējumi no tirgus izmaiņām ne vienmēr ir vienāda. Tāpēc riska ierobežošanai nepieciešama nopietna pieeja aprēķiniem un izpratne par faktoriem, kas ietekmē situāciju..

Kas un kā piedalās riska ierobežošanā

Dalībnieku, kurš apdrošinās pret riskiem, sauc par hedžētāju, bet viņa darījuma partneris ir biznesa partneris, vēl viens hedžeris. Viņš arī apdrošina sevi, bet pretējā virzienā..

Riska ierobežošanas instrumenti ir visi aktīvi, pat tie, kas vēl neatrodas portfelī, bet kurus plānots iegādāties:

• valūta;
• dārgmetāli;
• īpašuma un patēriņa preces;
• vērtspapīri;
• kredīta likmes;
• preces un enerģijas nesēji.

Turklāt riska ierobežošanas līgums ir arī finanšu aktīvs, kuru var pārdot vai iegādāties..

Piemērs. Investors pērk 100 uzņēmuma akcijas pa 800 rubļiem par akciju un cer, ka cena pieaugs. Bet viņš zina, ka vairāku grūti prognozējamu faktoru dēļ cena var sabrukt. Tāpēc viņš iegūst iespēju 6 mēnešos pārdot tās pašas 100 akcijas par 800 rubļiem. Opcija dod iespēju, bet neuzliek par pienākumu veikt darījumu par šo vērtību.

Kad viņš pērk opciju, viņš maksā opcijas prēmiju. Šī ir summa, kuru pircējs garantē saņemt, ja ieguldītājs neīsteno darījumu..

Pēc sešiem mēnešiem ir divas rīcības iespējas:

• Akcijas ir uz augšu. Investors atsakās no izvēles un gūst peļņu no cenu pieauguma.

• Krājumi samazinājās. Investors izmanto iespēju un pārdod akcijas par 800 rubļiem, samazinot zaudējumus.

Rezultāts ir riska optimizācija. Ieguldītājs saņem aizsardzību no lieliem zaudējumiem, ja situācija ir negatīva. Plānojot riska ierobežošanu, jāņem vērā darbības izdevumi (izvēles prēmijas un komisijas maksas).

Dzīvžogu veidi

Riska ierobežošana atšķiras pēc līgumu veida. Tās var būt biržā tirgotas (fjūčeri vai iespējas līgumi) vai ārpusbiržas (nestandartizēti vai ārpusbiržas opcijas)..

Maiņas līgumi

Apmaiņas līgumi tiek atvērti biržās, un papildus darījuma partneriem tajos ir arī trešā puse – regulators. Tas nodrošina līguma saistību izpildi. Biržā tirgoti iespējas līgumi un fjūčeri ir atsevišķi aktīvi, kurus var arī pirkt vai pārdot. Lūk, kā tie atšķiras:

• Fjūčeri uzliek darījuma partneriem pienākumu veikt darījumu ar iepriekš saskaņotiem noteikumiem.

• Opcija dod tiesības pirkt vai pārdot biržas preci ar iepriekš noteiktiem noteikumiem. Šajā gadījumā tikai vienam no darījuma dalībniekiem būs pienākums to izpildīt. Tas ir atkarīgs no izvēles veida:

• Zvans (zvans) – iespēja iegādāties. Dod tiesības iegādāties aktīvu par norunātu cenu. Pārdevējam būs pienākums to pārdot.

• Put – pārdošanas opcija. Dod tiesības pārdot aktīvu par norunātu cenu. Pircējam būs pienākums to iegādāties.

Maiņas līgumu priekšrocības: līguma drošība, spēja izmantot aktīvus citos darījumos, ātra darījuma partnera meklēšana. Mīnusi: birža izvirza stingras prasības operācijām, ierobežo aktīvu izvēli.

Ārpusbiržas līgumi

Ārpusbiržas iespējas un nākotnes darījumi ir darījumi, kas noslēgti ārpus biržas, ar starpnieku starpniecību vai tieši. Tie ir reti, tos neregulē trešās personas, un tie nav neatkarīgi aktīvi, tas ir, viņi nevar piedalīties pārdošanas un pirkšanas darījumos. Nākotnes darījums ir nākotnes darījumu ārpusbiržas analogs.

Šādu līgumu priekšrocība ir vislielākā elastība līguma noteikumos – neviens neierobežo darījuma partnerus aktīvu izvēlē, noteikumos, cenās un citos noteikumos. Tiesa, pastāv nopietni trūkumi: augsts saistību neizpildes risks, zema likviditāte (ir grūti pašam atrast darījuma partneri), iespējami nozīmīgāki izdevumi.

Ja darījumā iesaistītās puses vēlas, riska ierobežošana pilnībā vai daļēji to sedz. Otro iespēju izmanto, ja riski ir salīdzinoši nelieli. Daļējs dzīvžogs maksā mazāk.

Apdraudēšanas līgumu apvienošana

Pieredzējuši spēlētāji apvieno riska ierobežošanas instrumentus savā starpā, izstrādājot vismazāk riskanto stratēģiju.

Apskatīsim ābolu veikala piemēru. Viņš septembrī plāno iegādāties 30 tonnas ābolu par cenu 30 000 rubļu par tonnu, taču baidās, ka sliktas ražas gadījumā cenas pieaugs. Lai pasargātu sevi no riskiem, bet arī nezaudētu labumu no iespējamās vērtības pieauguma, veikals noslēdz divus darījumus:

• Nākotnes līgumi par 30 tonnu ābolu iegādi par 900 000 rubļiem. Obligāts darījums.

• Iespēja pārdot 30 tonnas ābolu par 900 000 rubļu. Šo darījumu var atcelt.

Opcija apdrošina veikalu pret nākotnes zaudējumiem. Tas darbojas šādi:

• Cena pieauga līdz 40 rubļiem par tonnu. Veikals pilda savas saistības saskaņā ar nākotnes līgumiem un pērk ābolus zem pašreizējās tirgus cenas.

• Cena samazinājās līdz 20 rubļiem par tonnu. Veikals pilda savas saistības saskaņā ar nākotnes līgumiem (pērk par 900 000), pēc tam realizē iespēju (pārdod par 900 000). Tagad jūs varat iegādāties partiju par izdevīgu pašreizējo cenu.

Abos gadījumos ieguvums uzņēmumam būs vienāds ar peļņu no pārdošanas, no kuras atskaitītas darījumu nodrošināšanas izmaksas.

Secinājums

Riska ierobežošana ir delikāts instruments, kam nevajadzētu pievērsties bez rūpīgiem aprēķiniem. Tas aizsargā pret risku, bet ne pret zaudējumiem. Kļūdas plānošanā noved pie situācijas, kad ieguldītājs saņems pieticīgu plusu vai būtisku mīnusu. Ja jums vēl nav lielas pieredzes skaidras naudas, vērtspapīru un citu aktīvu pārvaldīšanā, labāk ir veltīt laiku teritorijas izpētei un dot priekšroku tradicionālajai portfeļa diversifikācijai.

Līdzīgi raksti

• Investīciju pārdale ir svarīgs noteikums, kas darbojas

  Aplūkojot, kā krājumi palielinājās visu 2017. gadu (Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs oktobra vidū un pēc tam pieauga līdz 23 000)…

• Kādas ir alternatīvās investīcijas? – 9 reāli piemēri.

  Alternatīvas investīcijas ir netradicionālas kapitāla investīcijas, kas pārsniedz tradicionālās akcijas, obligācijas un kopieguldījumu fondus….

• Nopelniet naudu. Labākie investori pasaulē un Krievijā

  Investīcijas kā darbības veids radās 19. gadsimta beigās un 20. gadsimta pirmajā pusē sāka aktīvi darboties. Vairāk nekā 70 gadus veiksmīgs investors -…